Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş., 500 milyon dolar nominal değerli, 2029 vadeli Eurobond borcunun yeniden yapılandırılmasına ilişkin tahvil sahiplerinden onay aldı. 11 Kasım 2026 tarihinde gerçekleştirilen toplantıda kullanılan oyların yüzde 82’si şirketin sunduğu teklif lehine sonuçlandı. Yeniden yapılandırmanın tamamlanması için Sermaye Piyasası Kurulunun (SPK) onayı bekleniyor.
Şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu’na yaptığı açıklamaya göre tahvil sahipleri toplantısında, dolaşımdaki tahvillerin toplam anapara tutarının yüzde 93,38’i temsil edildi. Böylece teklifin değerlendirilmesi için gerekli katılım sağlanırken yeniden yapılandırma planı da yatırımcıların çoğunluğu tarafından kabul edildi.
Vestel’in mevcut Eurobond borcu, yıllık yüzde 9,75 faiz oranına ve 15 Mayıs 2029 vadesine sahip bulunuyor. Şirket, borç ödeme takvimini yeniden düzenlemek amacıyla 20 Ekim 2026 tarihinde tahvil sahiplerine yönelik takas teklifi ve muvafakat talebi sürecini başlatmıştı.
Yeniden Yapılandırma Teklifi Yüzde 82 Oyla Kabul Edildi
Vestel’in 11 Kasım’da gerçekleştirdiği toplantıda tahvil sahipleri, şirketin sunduğu yeniden yapılandırma teklifini oyladı. Toplantıda kullanılan oyların yüzde 82’si teklif lehine sonuçlanırken katılım oranı yüzde 93,38 olarak gerçekleşti.
Kararla birlikte borç yapılandırma sürecinin tahvil sahiplerinin onayını gerektiren aşaması tamamlandı. Bununla birlikte onayın alınması, mevcut tahvillerin yeni tahvillerle değiştirildiği veya bütün yeniden yapılandırma işlemlerinin sonuçlandığı anlamına gelmiyor.
Şirketin açıkladığı plana göre tahvil sahiplerine, farklı vade ve geri ödeme koşullarına sahip iki seçenek sunuluyor.
Tahvil Sahiplerine 2032 ve 2035 Vadeli İki Seçenek
Vestel’in yeniden yapılandırma planında mevcut Eurobond sahipleri için iki farklı ödeme alternatifi bulunuyor.
Birinci seçenekte, mevcut tahvilin vadesinin 15 Mayıs 2029’dan 15 Mayıs 2035’e uzatılması öngörülüyor. Bu alternatifte yıllık faiz oranı yüzde 4 olarak belirlenirken tahvilin anapara tutarında herhangi bir kesinti yapılmayacak. Anapara geri ödemeleri yıllık taksitler halinde gerçekleştirilecek.
İkinci seçenekte ise daha kısa vadeli bir geri ödeme planı sunuluyor. Bu kapsamda mevcut tahviller, anapara tutarının yüzde 55’ine karşılık gelen yeni tahvillerle değiştirilecek. Yeni tahvillerin yıllık faiz oranı yüzde 6, vadesi ise 15 Mayıs 2032 olacak.
İkinci alternatifte anaparanın yüzde 45’lik bölümünden vazgeçilmesi söz konusu olduğundan iki seçenek arasında önemli bir finansal fark bulunuyor. Tahvil sahipleri, kendi yatırım ve likidite ihtiyaçlarına göre tercih yapabilecek.
Yeni tahvillerin ihracı ve takas işlemlerinin gerçekleştirilmesi için ilgili düzenleyici onayların alınması gerekiyor.
15 Kasım’daki Faiz Ödemesi Ertelendi
Tahvil sahiplerinin onayının ardından mevcut Eurobond’lara ilişkin 15 Kasım 2026 tarihinde yapılması öngörülen faiz ödemesinin gerçekleştirilmeyeceği açıklandı.
Şirketin bildirimine göre geçici askıya alma süresinin uzatılmasına yönelik hükümler yürürlüğe girdi. Böylece yeniden yapılandırma sürecinde mevcut ödeme takvimine ilişkin değişiklikler uygulanmaya başladı.
Ancak tahvil değişim işlemlerinin tamamlanması ve yeni ödeme planlarının yürürlüğe alınması, SPK onayına bağlı bulunuyor.
Vestel, gerekli onayların alınmasının ardından tahvil takasının gerçekleştirileceği tarihi ve yeni borçlanma araçlarına ilişkin bilgileri kamuoyuna duyuracak.
Bankalarla Yapılandırma Görüşmeleri de Sürüyor
Vestel’in Eurobond yapılandırması, şirketin daha geniş kapsamlı finansal yeniden yapılandırma çalışmalarının bir bölümünü oluşturuyor.
Şirket, 26 Haziran 2026 tarihli açıklamasıyla bankalarla finansal yeniden yapılandırma görüşmelerini kamuoyuna duyurmuştu. Bu görüşmelerde mevcut borçların iki yıl anapara ve faiz ödemesiz, 2041 vadeli olarak yeniden yapılandırılmasına yönelik teklif değerlendiriliyor.
Bankalarla yürütülen görüşmeler ve Eurobond sahiplerine sunulan takas teklifleri, farklı borç gruplarına ilişkin süreçler olarak devam ediyor.
Vestel, finansal yeniden yapılandırma çalışmalarının bilanço yapısını güçlendirmeyi ve borç geri ödemelerini şirketin nakit oluşturma kapasitesiyle daha uyumlu hale getirmeyi amaçladığını belirtiyor.
Şirketin açıklamalarında operasyonel dönüşüm ve kârlılığın artırılması da öncelikli çalışma alanları arasında gösteriliyor.
SPK Onayı Sonraki Aşamayı Belirleyecek
Tahvil sahiplerinin yeniden yapılandırma teklifini kabul etmesi, Vestel açısından önemli bir finansal süreçte yatırımcı onayının alındığını gösteriyor. Bununla birlikte teklifin uygulanması ve tahvil değişim işlemlerinin tamamlanması için gerekli düzenleyici süreç devam ediyor.
SPK onayının ardından yeni tahvillerin ihracı ve mevcut tahvillerin takası için takvim netleşecek. Yeniden yapılandırmanın şirketin toplam borç yükümlülüklerine etkisi ise tahvil sahiplerinin tercihleri ve tamamlanan işlemler doğrultusunda belirlenecek.
Gelişmenin Özeti
Şirket: Vestel Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş.
Gelişme: Eurobond yeniden yapılandırma teklifinin yatırımcılar tarafından onaylanması
Mevcut Tahvil Tutarı: 500 milyon dolar
Mevcut Tahvil Vadesi: 15 Mayıs 2029
Mevcut Yıllık Faiz: %9,75
Toplantı Tarihi: 11 Kasım 2026
Tahvil Sahipleri Katılım Oranı: %93,38
Teklife Verilen Olumlu Oy: %82
Birinci Seçenek: 2035 vade, %4 faiz, anapara kesintisi yok
İkinci Seçenek: 2032 vade, %6 faiz, mevcut anaparanın %55’i üzerinden yeni tahvil
15 Kasım 2026 Faiz Ödemesi: Ertelendi
Düzenleyici Onay: SPK onayı bekleniyor
Mevcut Durum: Tahvil sahiplerinin onayı alındı, takas işlemleri tamamlanmadı
Kaynak: Vestel Elektronik / KAP
Vestel Elektronik’in 500 milyon dolarlık Eurobond yapılandırma teklifinin tahvil sahiplerince kabul edilmesi, şirketin borç geri ödeme takvimini yeniden düzenleme çalışmalarında önemli bir aşamayı oluşturuyor. Yeniden yapılandırmanın nihai sonuçları, SPK onayının alınması, tahvil sahiplerinin yeni ödeme alternatifleri arasındaki tercihleri ve takas işlemlerinin tamamlanmasıyla netleşecek.
